경제
삼성전자 반도체 업사이클 지속 전망…증권가 목표주가 40만원에서 56만원 제시
뉴스보이
2026.09.22. 08:23
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2026.09.22. 08:23
간단 요약
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대신증권은 반도체 업황과 HBM 경쟁력 개선을 근거로 목표주가 56만 원을 유지했습니다.
반면 JP모건은 환율 영향과 주주환원 정책에 아쉬움을 표하며 목표주가 40만 원을 제시했습니다.
이 기사는 5개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
이 기사는 5개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
삼성전자의 반도체 업황과 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력을 둘러싼 증권가의 시각이 엇갈리고 있습니다. 업사이클 지속에 대한 기대감은 공통적이나, 주주환원 정책과 환율 변동에 따른 실적 눈높이에서는 평가가 나뉘는 모습입니다.
대신증권은 삼성전자의 투자의견 매수를 유지하며 목표주가로 56만 원을 제시했습니다. 류형근 대신증권 연구원은 보고서를 통해 수요 강세를 대변할 긍정적 변화가 다량 표출되고 있다며, 지금은 사이클의 추가 확장에 주목할 때라고 강조했습니다. 특히 남은 주주환원 재원을 특별배당으로 지급한다는 가정하에 올해 주당배당금(DPS)을 1만 3014원으로 전망했습니다.
반면 글로벌 투자은행 JP모건은 목표주가 40만 원을 유지하며 다소 신중한 입장을 보였습니다. JP모건은 원화 강세 효과를 반영해 2026년 3분기와 4분기 영업이익 추정치를 기존 대비 7조~9조 원가량 낮춘 102조~109조 원으로 조정했습니다. 달러가 1% 변동할 때 영업이익 민감도가 약 870억 원에 달하는 점이 실적 전망에 영향을 미쳤습니다.
주주환원 정책에 대해서도 JP모건은 새로운 정책 부재와 자사주 매입 프로그램 검토가 없다는 점에 실망감을 드러냈습니다. 다만 삼성전자의 HBM 성장성은 높게 평가했습니다. JP모건은 12단 HBM 비중 확대와 가격 상승효과를 통해 삼성전자의 HBM 시장 점유율이 2025년 20%에서 2027년 39%까지 치솟을 것으로 내다봤습니다.
한편 삼성전자는 사전 계약 연장 옵션을 기반으로 장기계약 기간을 매년 1년씩 연장하는 롤링 베이스 방식을 통해 총 5년의 수요 가시성을 확보하며 반도체 사이클 리스크를 관리하고 있습니다.
이 콘텐츠는 뉴스보이의 AI 저널리즘 엔진으로 생성 되었으며, 중립성과 사실성을 준수합니다. AI가 작성한 초안을 바탕으로 뉴스보이 에디터들이 최종검수하였습니다. (오류신고 : support@curved-road.com)
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