경제
“기업 잘돼도 주주는 빈손”…'빅쇼트' 버리 제자가 경고한 한국 증시의 '가치 함정'
뉴스보이
2026.09.30. 15:51
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간단 요약
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필 클리프턴 대표는 한국 기업의 지배주주와 일반주주 간 이해관계 불일치를 문제로 꼽았습니다.
특히 최고 60%에 달하는 상속·증여세 부담이 주가 상승을 억제하는 핵심 요인이라고 분석했습니다.
이 기사는 3개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
이 기사는 3개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
영화 '빅쇼트'의 실제 모델 마이클 버리가 이끌던 사이언자산운용 출신인 필 클리프턴 포메리움자산운용 대표가 한국 증시에 경고장을 던졌습니다. 올해 1월 설립된 포메리움의 클리프턴 대표는 지난달 한국과 일본을 방문해 약 24개 기업을 탐방하며 현지 시장을 면밀히 살폈습니다.
그는 한국 기업들이 수익성과 성장성을 갖췄음에도 불구하고, 경영진과 일반주주의 이해관계가 일치하지 않아 '가치 함정'에 빠질 위험이 크다고 지적했습니다. 기업이 아무리 좋은 실적을 내더라도 그 성과가 주주에게 돌아가지 않는 구조적 한계가 주가 상승을 가로막고 있다는 설명입니다.
이러한 현상의 핵심 원인으로는 높은 상속·증여세 부담이 지목됐습니다. 상장사 지분이 시장가격을 기준으로 과세되고 최고 세율이 60%에 달하는 상황에서, 지배주주 일가는 오히려 주가를 낮게 유지하려는 유인을 갖게 된다는 분석입니다.
반면 일본은 당국의 기업가치 제고 정책이 성과를 내며 투자 매력을 높이고 있습니다. 클리프턴 대표는 포메리움의 최대 투자처인 일본 헬스테크 기업 '메들리'가 순이익의 약 30%를 배당하겠다는 목표를 제시한 사례를 들며, 한국 증시도 주주환원 정책의 변화가 필요하다고 강조했습니다.
이 콘텐츠는 뉴스보이의 AI 저널리즘 엔진으로 생성 되었으며, 중립성과 사실성을 준수합니다. AI가 작성한 초안을 바탕으로 뉴스보이 에디터들이 최종검수하였습니다. (오류신고 : support@curved-road.com)
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