경제
고금리엔 주주환원주가 답…기아 등 ROE 개선 기업 주목
뉴스보이
2026.08.23. 22:00
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간단 요약
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금리 상승기에는 재무레버리지를 활용해 자기자본이익률(ROE)을 높이는 기업이 유리합니다.
기아와 같이 주주환원 여력이 큰 기업을 중심으로 포트폴리오를 재편해야 합니다.
이 기사는 3개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
이 기사는 3개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
이재만 하나증권 연구원은 최근 보고서를 통해 S&P500지수의 할인율이 4.7%로 미국 10년물 국채금리와 동일한 수준까지 좁혀졌다고 분석했습니다. 이는 2007년 이후 최저치로, 시장이 미국 정부보다 기업의 가치를 더 신뢰하고 있다는 방증입니다.
고금리 국면에서는 ROE 자체보다 이를 높이는 방식이 중요합니다. ROE는 총자산이익률(ROA)과 재무레버리지 비율을 곱해 산출되는데, 금리 상승기에는 재무레버리지를 활용해 ROE를 개선하는 기업이, 금리 고점 이후에는 ROA를 높이는 기업이 상대적으로 높은 평가를 받습니다. 실제로 과거 금리 상승기에 ROE 상승폭이 컸던 업종은 그렇지 않은 업종보다 2배 이상 높은 수익률을 기록했습니다.
주주환원 여력이 큰 기업에 주목할 필요가 있습니다. 기아의 경우 올해 예상 잉여현금흐름(FCF) 비율이 13.7%로, 주요 기업 중간값인 7.2%를 크게 웃돌고 있습니다. 하나증권은 금리 상승기에는 무리한 투자 확대보다 주주환원을 통한 자본 효율성 개선이 주가 방어에 효과적이라고 조언합니다.
향후 투자 전략을 가를 분기점으로는 오는 26일 엔비디아 실적 발표와 27일 잭슨홀 미팅이 꼽힙니다. 시장은 주요 기업의 실적과 통화 정책 방향성을 확인하며 대응 전략을 수립해야 할 시점입니다.
이 콘텐츠는 뉴스보이의 AI 저널리즘 엔진으로 생성 되었으며, 중립성과 사실성을 준수합니다. AI가 작성한 초안을 바탕으로 뉴스보이 에디터들이 최종검수하였습니다. (오류신고 : support@curved-road.com)
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