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美 2월 CPI 안정, 유가 급등에 3월 인플레 우려 고조
뉴스보이
2026.03.12. 01:00
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2026.03.12. 01:00
美 2월 CPI 예상 부합, 3월 인플레 압력 고조
1
미국 노동부는 2월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 2.4% 상승했다고 발표함
2
이는 1월과 동일한 상승률이며 전문가 예상치에 부합하는 수준임
3
변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI도 전년 대비 2.5% 상승하여 예상치에 부합함
4
하지만 이 수치는 2월 28일 시작된 미국과 이스라엘의 이란 공습으로 인한 유가 급등 영향이 반영되지 않음
5
전문가들은 3월 물가 보고서부터 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 압력이 커질 것으로 전망함
미국 인플레이션, 왜 다시 불안한가요?
미-이란 전쟁 발발과 유가 급등의 배경은?
유가 상승이 물가에 미치는 영향은?
연준의 통화정책과 시장의 기대는?
CPI 외 다른 물가 지표와 변수는?
미-이란 전쟁 발발과 유가 급등의 배경은?
•
2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공습 개시 이후 국제 유가가 급등했습니다. 브렌트유 가격은 전쟁 발발 직전 대비 20% 상승했으며, 미국 내 휘발유 가격 또한 갤런당 2.91달러에서 3.50달러로 20% 올랐습니다.
•
이는 국제 원유 주요 수송로인 호르무즈 해협의 차단 가능성 등 중동 지역의 지정학적 불안정성이 고조된 결과입니다. 유가 급등은 항공료, 운송비 등 전반적인 물가 상승 압력으로 이어질 수 있습니다.
유가 상승이 물가에 미치는 영향은?
•
전문가들은 국제 유가가 배럴당 10달러 오르면 소비자물가 상승률이 약 0.2%포인트 높아지는 영향을 미칠 수 있다고 분석합니다. 이는 에너지 비용이 소비 지출에서 차지하는 비중 때문입니다.
•
유가 상승은 휘발유, 천연가스 등 직접적인 에너지 비용뿐만 아니라 비료, 화학제품, 운송비 등 광범위한 상품 가격에 2차적인 파급 효과를 미칩니다. 고유가가 장기간 지속될 경우 공급망 차질과 기업 수익성 악화로 이어져 물가 상승 압력을 가중시킬 수 있습니다.
연준의 통화정책과 시장의 기대는?
•
이란 전쟁으로 인한 인플레이션 우려가 고조되면서, 시장은 연방준비제도(Fed·연준)가 상반기 중 기준금리 추가 인하에 나서지 못할 가능성이 커졌다고 보고 있습니다. 금리선물 시장은 6월까지 금리 동결 확률을 62%로 반영했습니다.
•
인플레이션 위험 증가는 10년 만기 미 국채 수익률을 4%대 위로 끌어올렸습니다. 연준은 물가 안정과 완전 고용이라는 두 목표를 동시에 달성해야 하는 어려운 상황에 놓여 있으며, 향후 유가 흐름이 통화정책의 핵심 변수가 될 것입니다.
CPI 외 다른 물가 지표와 변수는?
•
연준이 CPI보다 더 중시하는 물가 지표는 상무부가 발표하는 개인소비지출(PCE) 물가지수입니다. 1월 PCE는 전년 대비 2.9%, 근원 PCE는 3.1% 상승했을 것으로 전망되며, 이는 연준의 물가 목표치인 2%를 상회하는 수준입니다.
•
도널드 트럼프 행정부의 관세 정책, 데이터센터의 전기 수요 증가, 그리고 지난해 정부 셧다운으로 인한 주거비 데이터 누락 등도 물가 상승 압력에 영향을 미치는 변수로 작용하고 있습니다. 이러한 복합적인 요인들이 향후 물가 전망을 더욱 불투명하게 만들고 있습니다.
미-이란 전쟁 발발과 유가 급등의 배경은?
•
2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공습 개시 이후 국제 유가가 급등했습니다. 브렌트유 가격은 전쟁 발발 직전 대비 20% 상승했으며, 미국 내 휘발유 가격 또한 갤런당 2.91달러에서 3.50달러로 20% 올랐습니다.
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이는 국제 원유 주요 수송로인 호르무즈 해협의 차단 가능성 등 중동 지역의 지정학적 불안정성이 고조된 결과입니다. 유가 급등은 항공료, 운송비 등 전반적인 물가 상승 압력으로 이어질 수 있습니다.
유가 상승이 물가에 미치는 영향은?
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전문가들은 국제 유가가 배럴당 10달러 오르면 소비자물가 상승률이 약 0.2%포인트 높아지는 영향을 미칠 수 있다고 분석합니다. 이는 에너지 비용이 소비 지출에서 차지하는 비중 때문입니다.
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유가 상승은 휘발유, 천연가스 등 직접적인 에너지 비용뿐만 아니라 비료, 화학제품, 운송비 등 광범위한 상품 가격에 2차적인 파급 효과를 미칩니다. 고유가가 장기간 지속될 경우 공급망 차질과 기업 수익성 악화로 이어져 물가 상승 압력을 가중시킬 수 있습니다.
연준의 통화정책과 시장의 기대는?
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이란 전쟁으로 인한 인플레이션 우려가 고조되면서, 시장은 연방준비제도(Fed·연준)가 상반기 중 기준금리 추가 인하에 나서지 못할 가능성이 커졌다고 보고 있습니다. 금리선물 시장은 6월까지 금리 동결 확률을 62%로 반영했습니다.
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인플레이션 위험 증가는 10년 만기 미 국채 수익률을 4%대 위로 끌어올렸습니다. 연준은 물가 안정과 완전 고용이라는 두 목표를 동시에 달성해야 하는 어려운 상황에 놓여 있으며, 향후 유가 흐름이 통화정책의 핵심 변수가 될 것입니다.
CPI 외 다른 물가 지표와 변수는?
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연준이 CPI보다 더 중시하는 물가 지표는 상무부가 발표하는 개인소비지출(PCE) 물가지수입니다. 1월 PCE는 전년 대비 2.9%, 근원 PCE는 3.1% 상승했을 것으로 전망되며, 이는 연준의 물가 목표치인 2%를 상회하는 수준입니다.
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도널드 트럼프 행정부의 관세 정책, 데이터센터의 전기 수요 증가, 그리고 지난해 정부 셧다운으로 인한 주거비 데이터 누락 등도 물가 상승 압력에 영향을 미치는 변수로 작용하고 있습니다. 이러한 복합적인 요인들이 향후 물가 전망을 더욱 불투명하게 만들고 있습니다.
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