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SK하이닉스, 美 손자회사 솔리다임 상장 검토 전격 중단
뉴스보이
2026.10.23. 09:05
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2026.10.23. 09:05
중복상장 논란과 금융당국 압박 속 대체 자금조달 과제
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SK하이닉스가 2026년 10월 23일 공시를 통해 손자회사 솔리다임의 프리IPO 및 상장(IPO) 검토를 전격 중단한다고 밝힘.
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사측은 자본시장 여건과 주가 흐름을 고려할 때 이번 상장이 기존 주주에게 가장 유리한 선택인지 재검토할 필요가 있었다고 설명함.
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앞서 지배구조에 따른 중복상장 논란이 불거진 가운데 금융당국 수장들도 상장 가이드라인 적용 대상이라며 일제히 지적한 바 있음.
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그러나 인공지능(AI)용 eSSD 수요 대응을 위한 미국 내 생산시설 확보와 설비 투자 필요성 판단에는 변함이 없다는 입장임.
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이에 따라 회사는 중국 기업 등의 거센 추격에 맞서 상장을 대체할 신규 생산시설 투자 자금 마련 방안을 강구해야 하는 상태임.
솔리다임 상장 철회의 배경과 남겨진 과제
상장 검토를 전격 중단한 이유는 무엇인가
국내 규제가 어떻게 미국 상장을 막아섰나
흑자 전환한 솔리다임, 독자 투자가 가능한가
공장 신설을 위한 대체 자금은 어떻게 마련하나
상장 검토를 전격 중단한 이유는 무엇인가
•
SK하이닉스는 중복상장에 따른 모회사 주가 저평가 논란과 금융당국의 강력한 규제 압박이 겹치자 솔리다임의 미국 상장 검토를 전격 중단했습니다. 회사는 자본시장 여건과 주가 흐름을 고려할 때 이번 상장이 기존 주주에게 가장 유리한 선택인지 다시 따져봐야 했다고 밝혔습니다.
•
솔리다임은 지주회사인 SK부터 SK스퀘어, SK하이닉스, 미국 중간지주사인 AI컴퍼니를 거쳐 지분 100%를 보유한 다층 지배구조에 속해 있습니다. 이러한 구조에서 핵심 자회사가 따로 상장하면 모회사가 가진 자산 가치가 주가에 제대로 반영되지 못한다는 우려가 컸습니다.
•
소액주주 플랫폼 액트와 한국기업거버넌스포럼은 일반주주 가치 훼손을 지적하며 상장 추진 철회를 강하게 촉구했습니다. 금융위원회와 금융감독원 수장 역시 국정감사에서 이번 상장이 중복상장 가이드라인 적용 대상이라며 제도 위반 소지를 잇달아 경고했습니다.
국내 규제가 어떻게 미국 상장을 막아섰나
•
국내 금융당국과 한국거래소가 새로 도입한 규정이 국내 시장뿐만 아니라 자회사의 해외 증권시장 상장까지 명시적으로 포함했기 때문입니다. 당국은 자회사 쪼개기 상장 관행을 개선하고 모회사 주주의 권익을 지키기 위해 개정된 상장규정 시행세칙을 2026년 8월 3일부터 시행했습니다.
•
개정 세칙에 따르면 손자회사가 해외 증시에 오를 때 모회사 이사회는 사외이사가 중심이 된 독립 특별위원회의 심의를 반드시 거쳐야 합니다. 이 과정에서 주주 영향 평가와 주주 보호방안 마련, 정보 공시를 포함한 다섯 가지 의무를 이행해야 해 회사 측의 제도적 부담이 크게 늘었습니다.
흑자 전환한 솔리다임, 독자 투자가 가능한가
•
솔리다임은 인공지능용 반도체 수요 급증에 힘입어 대규모 흑자 전환에 안착했으나, 공장 신설에 필요한 막대한 자금을 자체 현금만으로 충당하기는 어렵습니다. 일상적인 생산시설 유지와 경상투자는 감당할 수 있지만, 수조 원이 소요되는 신규 생산라인 구축은 독자적 유보금만으로 한계가 있다는 평가입니다.
•
솔리다임은 2021년 SK하이닉스가 90억 달러에 인수한 이후 극심한 업황 부진을 겪으며 2023년 연간 4조 원대 적자를 기록했습니다. 그러나 2025년에는 순이익 1조 3,915억 원을 기록하며 반등했고 모회사 전체 기업가치에서 차지하는 비중도 12.9% 수준으로 커졌습니다.
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반면 중국 낸드플래시 기업인 YMTC는 생산 규모를 빠르게 키우며 글로벌 출하량 점유율 3위로 올라서 선두권을 맹추격하고 있습니다. 솔리다임은 늘어나는 데이터센터용 대용량 저장장치 수요를 선점하기 위해 미국 내 새로운 생산 거점을 서둘러 확보해야 하는 상황입니다.
공장 신설을 위한 대체 자금은 어떻게 마련하나
•
주식 상장을 통한 직접 자금 조달이 멈추면서 시장에서는 모회사인 SK하이닉스의 유상증자 지원이나 글로벌 채권 발행, 대규모 은행 대출 차입이 현실적인 대안으로 꼽힙니다. 솔리다임은 상장 추진 대신 다양한 부채 조달 방식과 모회사의 자본 확충 가능성을 폭넓게 따져보고 있습니다.
•
미국 현지 생산라인을 짓는 사업인 만큼 미국 반도체법에 따른 연방정부 보조금과 주정부의 세제 혜택을 최대한 받아내는 전략도 함께 추진될 전망입니다. 아울러 핵심 고객사인 대형 기술기업과의 합작법인 설립이나 경영권에 영향을 주지 않는 사모펀드 투자 유치도 유력한 대체 수단으로 거론됩니다.
상장 검토를 전격 중단한 이유는 무엇인가
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SK하이닉스는 중복상장에 따른 모회사 주가 저평가 논란과 금융당국의 강력한 규제 압박이 겹치자 솔리다임의 미국 상장 검토를 전격 중단했습니다. 회사는 자본시장 여건과 주가 흐름을 고려할 때 이번 상장이 기존 주주에게 가장 유리한 선택인지 다시 따져봐야 했다고 밝혔습니다.
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솔리다임은 지주회사인 SK부터 SK스퀘어, SK하이닉스, 미국 중간지주사인 AI컴퍼니를 거쳐 지분 100%를 보유한 다층 지배구조에 속해 있습니다. 이러한 구조에서 핵심 자회사가 따로 상장하면 모회사가 가진 자산 가치가 주가에 제대로 반영되지 못한다는 우려가 컸습니다.
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소액주주 플랫폼 액트와 한국기업거버넌스포럼은 일반주주 가치 훼손을 지적하며 상장 추진 철회를 강하게 촉구했습니다. 금융위원회와 금융감독원 수장 역시 국정감사에서 이번 상장이 중복상장 가이드라인 적용 대상이라며 제도 위반 소지를 잇달아 경고했습니다.
국내 규제가 어떻게 미국 상장을 막아섰나
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국내 금융당국과 한국거래소가 새로 도입한 규정이 국내 시장뿐만 아니라 자회사의 해외 증권시장 상장까지 명시적으로 포함했기 때문입니다. 당국은 자회사 쪼개기 상장 관행을 개선하고 모회사 주주의 권익을 지키기 위해 개정된 상장규정 시행세칙을 2026년 8월 3일부터 시행했습니다.
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개정 세칙에 따르면 손자회사가 해외 증시에 오를 때 모회사 이사회는 사외이사가 중심이 된 독립 특별위원회의 심의를 반드시 거쳐야 합니다. 이 과정에서 주주 영향 평가와 주주 보호방안 마련, 정보 공시를 포함한 다섯 가지 의무를 이행해야 해 회사 측의 제도적 부담이 크게 늘었습니다.
흑자 전환한 솔리다임, 독자 투자가 가능한가
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솔리다임은 인공지능용 반도체 수요 급증에 힘입어 대규모 흑자 전환에 안착했으나, 공장 신설에 필요한 막대한 자금을 자체 현금만으로 충당하기는 어렵습니다. 일상적인 생산시설 유지와 경상투자는 감당할 수 있지만, 수조 원이 소요되는 신규 생산라인 구축은 독자적 유보금만으로 한계가 있다는 평가입니다.
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솔리다임은 2021년 SK하이닉스가 90억 달러에 인수한 이후 극심한 업황 부진을 겪으며 2023년 연간 4조 원대 적자를 기록했습니다. 그러나 2025년에는 순이익 1조 3,915억 원을 기록하며 반등했고 모회사 전체 기업가치에서 차지하는 비중도 12.9% 수준으로 커졌습니다.
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반면 중국 낸드플래시 기업인 YMTC는 생산 규모를 빠르게 키우며 글로벌 출하량 점유율 3위로 올라서 선두권을 맹추격하고 있습니다. 솔리다임은 늘어나는 데이터센터용 대용량 저장장치 수요를 선점하기 위해 미국 내 새로운 생산 거점을 서둘러 확보해야 하는 상황입니다.
공장 신설을 위한 대체 자금은 어떻게 마련하나
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주식 상장을 통한 직접 자금 조달이 멈추면서 시장에서는 모회사인 SK하이닉스의 유상증자 지원이나 글로벌 채권 발행, 대규모 은행 대출 차입이 현실적인 대안으로 꼽힙니다. 솔리다임은 상장 추진 대신 다양한 부채 조달 방식과 모회사의 자본 확충 가능성을 폭넓게 따져보고 있습니다.
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미국 현지 생산라인을 짓는 사업인 만큼 미국 반도체법에 따른 연방정부 보조금과 주정부의 세제 혜택을 최대한 받아내는 전략도 함께 추진될 전망입니다. 아울러 핵심 고객사인 대형 기술기업과의 합작법인 설립이나 경영권에 영향을 주지 않는 사모펀드 투자 유치도 유력한 대체 수단으로 거론됩니다.
#SK하이닉스
#솔리다임
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#중복상장
#미국
이 콘텐츠는 뉴스보이의 AI 저널리즘 엔진으로 생성 되었으며, 중립성과 사실성을 준수합니다. AI가 작성한 초안을 바탕으로 뉴스보이 에디터들이 최종검수하였습니다. (오류신고 : support@curved-road.com)
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