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반도체 투톱 폭락에 국민연금 주식 평가액 100일 만에 182조 증발
뉴스보이
2026.10.18. 08:33
뉴스보이
2026.10.18. 08:33
외국인 대규모 순매도와 수급 방어벽 부재로 번진 증시 충격
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삼성전자와 SK하이닉스 급락으로 국민연금의 국내 주식 평가액이 약 100일 만에 182조 원 넘게 급감함.
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전체 손실의 71.8%인 131조 원이 두 종목에 집중됐으며, SK하이닉스에서만 74조 원대의 평가손실이 남.
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지난 한 주 외국인은 코스피에서 11조 원 넘게 순매도했고 이 중 약 79%를 반도체 투톱에 쏟아냄.
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설상가상으로 삼성전자의 자사주 매입이 조기 종료되면서 일평균 1조 원 규모의 수급 완충벽마저 사라짐.
5
지수가 기술적 과매도에 진입한 가운데 시장은 이번 주 글로벌 빅테크 실적 발표 등 반등 분수령에 주목함.
반도체 급락 배경과 국민연금 평가손실의 구조
국민연금 평가손실은 왜 두 종목에 집중되었나
외국인 매도와 자사주 종료는 어떻게 주가를 끌어내렸나
평가손실의 실제 영향과 단기 반등의 분수령은 무엇인가
국민연금 평가손실은 왜 두 종목에 집중되었나
•
국민연금이 최근 한 분기 동안 182조 원이 넘는 장부상 손실을 본 원인은 반도체 비중이 지나치게 커진 상태에서 두 종목의 주가가 급락했기 때문입니다. 실제로 10월 15일 기준 국민연금이 5% 이상 지분을 보유한 상장사들의 전체 손실액 가운데 약 71.8%인 131조 원이 삼성전자와 SK하이닉스에서 발생했습니다.
•
국민연금 기금운용위원회는 올해 상반기에 국내주식 목표 비중을 상향하고 정해진 한도를 넘겨도 주식을 바로 팔지 않도록 매도를 유예했습니다. 증시 상승세 속에 이러한 조치가 더해지면서 6월 말 기준 국민연금 내 국내주식 비중은 29.1%까지 치솟았고, 보유 주식 중 두 종목의 비중 역시 7월 초 55.7%까지 불어났습니다.
•
주가 상승 국면에서 자산 비중을 줄이는 위험 분산 과정이 미뤄지면서 국민연금은 반도체 고점 비중을 그대로 유지하게 되었습니다. 결과적으로 반도체 업종에 자산이 집중된 구조가 유지되면서 이후 이어진 하락 국면에서 고스란히 대규모 평가손실로 이어졌습니다.
외국인 매도와 자사주 종료는 어떻게 주가를 끌어내렸나
•
반도체 대형주 급락은 외국인이 주식을 집중적으로 쏟아낸 가운데 가격 하단을 떠받치던 자사주 매입마저 끝나 매수 공백이 발생했기 때문입니다. 삼성전자는 지난 한 주 동안 17.8%, SK하이닉스는 24.3% 폭락하며 2008년 글로벌 금융위기 이후 최악의 주간 낙폭을 나타냈습니다.
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외국인은 10월 중순 한 주간 코스피 시장에서 11조 2068억 원을 순매도했으며, 이 중 78.8%를 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에 쏟아냈습니다. 인공지능 인프라 투자 지속성에 대한 회의론과 중국 업체의 차세대 메모리 출시 계획 발표 등 산업 악재가 외국인 매도세를 부추겼습니다.
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삼성전자는 예정보다 이른 10월 6일에 총 15조 원 규모의 자사주 매입을 전량 완료했다고 공시했습니다. 그동안 시장에서 하루 평균 1조 원 넘게 유입되던 기업의 매수 완충 장치가 사라지면서 외국인의 매도 충격을 흡수할 방어벽이 완전히 무너졌습니다.
평가손실의 실제 영향과 단기 반등의 분수령은 무엇인가
•
이번 손실은 주식을 실제 매도해 발생한 확정 손실이 아니며, 시가로만 평가한 장부상 미실현 손실입니다. 5년마다 시행되는 국민연금 재정계산은 단기 시세 변동이 아닌 70년 장기 지표를 토대로 진행되므로 연금 재정에 즉각적인 고갈 위험을 초래하지는 않습니다.
•
현재 코스피의 상대강도지수는 23.2까지 하락해 주가가 과도하게 떨어진 극단적인 기술적 과매도 구간에 들어섰습니다. 과거 단기간에 지수가 10% 이상 급락한 이후 반등했던 사례들이 존재해 시장 안팎에서는 단기 기술적 반등에 대한 기대감도 형성되고 있습니다.
•
시장 심리 회복 여부는 오는 21일 예정된 주요 글로벌 빅테크 기업들의 실적 발표에 따라 좌우될 가능성이 큽니다. 아울러 22일로 예정된 한국은행 금융통화위원회의 기준금리 결정 역시 향후 국내 증시의 수급 안정을 판가름할 분수령으로 꼽힙니다.
국민연금 평가손실은 왜 두 종목에 집중되었나
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국민연금이 최근 한 분기 동안 182조 원이 넘는 장부상 손실을 본 원인은 반도체 비중이 지나치게 커진 상태에서 두 종목의 주가가 급락했기 때문입니다. 실제로 10월 15일 기준 국민연금이 5% 이상 지분을 보유한 상장사들의 전체 손실액 가운데 약 71.8%인 131조 원이 삼성전자와 SK하이닉스에서 발생했습니다.
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국민연금 기금운용위원회는 올해 상반기에 국내주식 목표 비중을 상향하고 정해진 한도를 넘겨도 주식을 바로 팔지 않도록 매도를 유예했습니다. 증시 상승세 속에 이러한 조치가 더해지면서 6월 말 기준 국민연금 내 국내주식 비중은 29.1%까지 치솟았고, 보유 주식 중 두 종목의 비중 역시 7월 초 55.7%까지 불어났습니다.
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주가 상승 국면에서 자산 비중을 줄이는 위험 분산 과정이 미뤄지면서 국민연금은 반도체 고점 비중을 그대로 유지하게 되었습니다. 결과적으로 반도체 업종에 자산이 집중된 구조가 유지되면서 이후 이어진 하락 국면에서 고스란히 대규모 평가손실로 이어졌습니다.
외국인 매도와 자사주 종료는 어떻게 주가를 끌어내렸나
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반도체 대형주 급락은 외국인이 주식을 집중적으로 쏟아낸 가운데 가격 하단을 떠받치던 자사주 매입마저 끝나 매수 공백이 발생했기 때문입니다. 삼성전자는 지난 한 주 동안 17.8%, SK하이닉스는 24.3% 폭락하며 2008년 글로벌 금융위기 이후 최악의 주간 낙폭을 나타냈습니다.
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외국인은 10월 중순 한 주간 코스피 시장에서 11조 2068억 원을 순매도했으며, 이 중 78.8%를 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에 쏟아냈습니다. 인공지능 인프라 투자 지속성에 대한 회의론과 중국 업체의 차세대 메모리 출시 계획 발표 등 산업 악재가 외국인 매도세를 부추겼습니다.
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삼성전자는 예정보다 이른 10월 6일에 총 15조 원 규모의 자사주 매입을 전량 완료했다고 공시했습니다. 그동안 시장에서 하루 평균 1조 원 넘게 유입되던 기업의 매수 완충 장치가 사라지면서 외국인의 매도 충격을 흡수할 방어벽이 완전히 무너졌습니다.
평가손실의 실제 영향과 단기 반등의 분수령은 무엇인가
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이번 손실은 주식을 실제 매도해 발생한 확정 손실이 아니며, 시가로만 평가한 장부상 미실현 손실입니다. 5년마다 시행되는 국민연금 재정계산은 단기 시세 변동이 아닌 70년 장기 지표를 토대로 진행되므로 연금 재정에 즉각적인 고갈 위험을 초래하지는 않습니다.
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현재 코스피의 상대강도지수는 23.2까지 하락해 주가가 과도하게 떨어진 극단적인 기술적 과매도 구간에 들어섰습니다. 과거 단기간에 지수가 10% 이상 급락한 이후 반등했던 사례들이 존재해 시장 안팎에서는 단기 기술적 반등에 대한 기대감도 형성되고 있습니다.
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시장 심리 회복 여부는 오는 21일 예정된 주요 글로벌 빅테크 기업들의 실적 발표에 따라 좌우될 가능성이 큽니다. 아울러 22일로 예정된 한국은행 금융통화위원회의 기준금리 결정 역시 향후 국내 증시의 수급 안정을 판가름할 분수령으로 꼽힙니다.
#국민연금
#삼성전자
#SK하이닉스
#반도체
#코스피
이 콘텐츠는 뉴스보이의 AI 저널리즘 엔진으로 생성 되었으며, 중립성과 사실성을 준수합니다. AI가 작성한 초안을 바탕으로 뉴스보이 에디터들이 최종검수하였습니다. (오류신고 : support@curved-road.com)
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