경제
삼성·SK 210조 주주환원에도…신장섭 교수 “주가 결정은 자사주 아닌 실적”
뉴스보이
2026.11.10. 11:21
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2026.11.10. 11:21
간단 요약
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최근 삼성전자와 SK하이닉스가 최대 210조 원 규모의 대규모 주주환원 계획을 발표했습니다.
신장섭 교수는 기업의 독립적 법인 실체를 강조하며 중장기적 영업 실적이 주가를 결정한다고 지적했습니다.
이 기사는 4개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
이 기사는 4개 언론사의 보도를 교차 검증하여 작성되었습니다.
지난 6일 서울대 경제연구소 미래경제연구센터가 주최한 제3차 월례포럼에서 기업의 존재 이유와 주주가치론에 대한 논의가 이어졌습니다. 최근 삼성전자와 SK하이닉스가 합산 최대 210조 원에 달하는 대규모 주주환원 계획을 밝히며 시장의 이목이 쏠린 가운데, 기업의 본질적 가치에 대한 근본적인 질문이 제기된 것입니다.
발제자로 나선 신장섭 싱가포르국립대 경제학부 교수는 기업을 주주의 소유물이 아닌 독립적인 법인 실체로 정의했습니다. 신 교수는 법인의 독립적 소유권과 소유·통제의 분리 등을 담은 '8대 기업명제'를 제시하며, 기업의 주인은 주주가 아닌 법인 그 자체임을 강조했습니다.
신 교수는 단기적인 자사주 매입보다 중장기적인 영업 실적과 비전이 주가를 결정하는 핵심 요인이라고 설명했습니다. 경영진이 장기적인 관점에서 의사결정을 내릴 수 있도록 재량권을 보장해야 한다는 주장입니다. 그는 그 근거로 미국 델라웨어주 대법원의 '타임 워너 사건'을 언급하며 장기 전략의 중요성을 뒷받침했습니다.
포럼에 참석한 전문가들은 한국 산업구조에 맞는 자본시장 개혁의 필요성을 역설했습니다. 좌장을 맡은 김병연 서울대 석좌교수는 기업의 독립성 확보가 장기적 의사결정에 필수적이라고 평가했습니다. 이지홍 미래경제연구센터장은 제조업 중심의 한국 경제를 고려할 때 주주 자본주의로의 과도한 쏠림을 경계하며 규제 체계 점검을 주문했습니다.
